根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。

　　根据国家统计局统计，2022年，社会消费品零售总额439,733亿元，同比下降0.2%，其中化妆品类总额3,936亿元，同比下降4.5%（限额以上单位消费品零售额）。

　　公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要是做化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Reax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域：

　　（1）珀莱雅，专注科技护肤，针对年轻白领女性群体，主价格的范围200-500元，线）全渠道协同销售。

　　（2）悦芙媞，专为年轻肌肤定制，针对大学生等年轻女性群体，主价格的范围50-150元，以线、彩妆品牌

　　Off&Reax，日本研发生产，专注头皮健康的洗护品牌，主价格的范围150-200元，以线、高功效护肤品牌

　　CORRECTORS，高功效型护肤品牌，主价格的范围260-600元，线上渠道销售。

　　线上渠道主要是通过直营、分销模式运营。直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台。

　　线下渠道主要是通过经销商模式运营。渠道包括化妆品专营店、商超、单品牌店等。

　　公司以自主生产为主，OEM为辅的生产模式，护肤品类以自主生产为主，彩妆品类自主生产和OEM并行，拥有自建护肤工厂、彩妆工厂。

　　公司以自主研发为主、产学研相结合为辅的研发模式。与中国科学院微生物研究所、浙江工业大学、巴斯夫中国、亚什兰中国、帝斯曼上海、西班牙LIPOTRUE,S.L.、深圳中科欣扬等前端研究机构及优秀原料供应商保持研发合作关系。

　　在外部市场环境快速变化的情况下，公司坚定6*N战略的引领与实施。夯实、深化以“研发、产品、内容、运营”为主线的精细化运营管理体系。辅以“文化—战略—机制—人才”的自驱型组织构建。

　　敏锐洞察市场消费者需求，以研发实力为基础，快速响应内部组织能力为依托，继续提升公司大单品产品力，持续打造与优化核心大单品矩阵。

　　打造自驱型的敏捷组织，服务具备雏形的第二品牌梯队与持续孵化中的品牌。通过自建MCN团队、内容经营销售团队的方式，强化内部循环生态，服务珀莱雅品牌实现外部生态化。

　　报告期内，持续深化“大单品策略”，围绕产品全生命周期数字化管理，重点对双抗、红宝石、源力三大家族系列的产品品类和功效进行了拓展和升级，推出源力面霜、源力面膜等新品，并对双抗小夜灯眼霜、红宝石面霜和源力精华升级，相继推出2.0版本，进一步夯实了三大家族系列的心智；同时持续探索高端线品类，推出启时精华油。让我们消费者有了更多样性的选择和更优质的产品体验。

　　2022年度，珀莱雅品牌在天猫平台，精华品类排名第1，面膜品类排名第4，眼霜品类排名第4，面霜品类排名第9。

　　报告期内，加强完善彩妆面部产品线品类布局，深耕“专业化妆师彩妆品牌”的消费者印象。在面部彩妆大类目基础上，延伸出“轮廓”及“底妆”两个细分赛道。在修容、高光、妆前三个类目的基础上，拓展了粉底液、遮瑕、定妆喷雾，合计六个类目。在保持轮廓线优势的基础上，补充大底妆类目，使底妆线年度，彩棠“三色修容盘”和“双拼高光盘”持续保持高光类目优势，强势引领品牌增长，提高品类渗透率，为品牌贡献大量新客，三色修容盘在天猫高光类目排名第1，双色高光盘在天猫高光类目排名第2；妆前乳在天猫隔离/妆前类目排名第1；新推出的“三色遮瑕盘”在天猫遮瑕类目排名第1；新推出的“定妆喷雾”，也已进入天猫定妆喷雾类目前10。

　　以头皮健康作为品牌切入点，抓取痛点快速打造明星单品“OR温泉清爽蓬松洗发水”和“OR温泉轻盈发膜”；结合现有市场环境和日系品牌特色，梳理产品卖点，面向注重洗护感受的高消人群，提供头皮、发丝的不同护理产品，满足多种消费者诉求。

　　报告期内，重点打造两大清洁线单品：“洁颜蜜”和“多酸泥膜”。通过清洁类产品，快速触达年轻油皮消费群体；同时完善品牌品类线，主推“油橄榄面膜”、“控油平衡精华液”等功效护肤产品，搭建油皮护肤金字塔，逐步提升花了钱的人悦芙媞品牌“油皮护肤专家”的认知。

　　报告期内，珀莱雅品牌继续围绕“发现精神”进行品牌塑造，聚焦性别平等、心理健康等社会重要议题及亲密关系，在年轻人成长等与目标受众息息相关的议题上，进行品牌长期主义内容打造和大众传播。开展品牌营销事件如下：

　　（1）1月“下一站，翻身”，通过举办地铁诗歌展览的方式，用诗歌传递新年的希望，给予受众好运翻身的美好祝愿。

　　（2）3月妇女节“性别不是边界线，偏见才是”，再次从性别平等的立意出发，邀请女足王霜与南兴合兴堂舞狮队共同参与纪录片录制，通过更多的切实行动为“迈向性别平等世界”的愿景持续努力，并联动7个品牌共同发声。

　　（3）5月母亲节“仅妈妈可见”，在关注品牌的受众群体之一“妈妈”的基础上，将传播态度和叙述方式辐射到全部的共同生活的亲属，并邀请不相同的领域的专家学者参与话题讨论，区别于同期“感恩母亲”的议题，引发更广范围关于“家庭分工与责任”的探讨。

　　（4）8月七夕节“敢爱，也敢不爱”，携手富士影像、摄影师等嘉宾，以光影、文字的形式与消费者共同探索恋爱中的自我形态；同时，提出“肌肤的科学之选”的品牌科技力主张，与原创内容平台知乎合作，共同探索肌肤科学之选的答案，更好的帮助消费者了解科学护肤知识，选择产品。

　　（5）9月开学季“再小的事，也当回事”，为正在遭受校园霸凌的群体勇敢发声，让目光聚焦到那些以“小事”的模样藏匿在校园中的霸凌，呼吁社会大众认识霸凌的多样性，照亮受霸凌群体成长中的至暗时刻。

　　（6）10月世界精神卫生日期间，继续开展“回声计划”品牌营销项目，持续关注青年心理健康并输出珀莱雅的品牌态度，联合北京新阳光慈善基金会、豆瓣、单读、方所文化、心声Mind、小宇宙播客APP、壹心理，把“情绪出口”的多种可能性带到大家面前。

　　（7）11月全国8城9店系列快闪，强势占领“早C晚A”心智，通过明星产品与年轻人的热门生活方式“早咖夜酒”有效结合，以更贴近消费者生活的方式去传递品牌年轻感。

　　报告期内，彩棠围绕“中国妆，原生美”进行品牌认知的全渗透，用彩棠独有的专业性与美学态度，对话中国女性消费者。通过跨界营销、品牌责任与关怀、品牌态度价值观传递，开展品牌营销事件如下：

　　（1）3月38节“不被过滤的你”，邀请摄影师一同输出“原生美”观点，进行品牌发声，以女性艺术家视角来诠释原生美，以当下“滤镜”为洞察出发点，呈现原生之美的品牌理念与审美调性。

　　（2）4月“见证原生美”，与专业摄影机构海马体进行跨界合作，共创“原生美”证件照妆容。海马体在其线家门店设立专属化妆台，5大城市线下大屏传播，线上话题热搜，鼓励消费者分享自己历年拍摄证件照过程中的妆容变化。

　　（3）6月“原来生活还很美”，联合单向街书店线上发起话题，多位文艺工作者、乐评人、导演、作家和编剧等，纷纷通过文字与照片等形式，结合自己经历，分享和输出积极向上的内容，彩棠也制作了周边香薰，随单赠与消费者。

　　（4）8月“立秋的原意”，与三位内容类女性KOL共创视频，借立秋来表达“立于当下，秋而不晚”的人生态度，鼓励每个人探索自己。

　　（5）10月“每一面都是美一面”，推出首支品牌官方出品高质量品牌大片，奠定品牌最新视觉调性，完成从“原生美”到“中国妆”的传播全链路闭环，展现彩棠品牌调性与关于女性内在成长的态度。

　　（6）12月“见你一面”，通过制作感谢信及周边礼品，与彩棠粉丝们见面互动，诚挚表达感谢与支持。

　　报告期内，持续夯实大单品矩阵战略，打造全网超级明星品牌单品。结合人货场，深度运营店铺会员、老客，提升会员、老客的复购率及客单价，提升一二线城市人群及价值用户渗透率；提升核心品类排名，抢占消费者心智；重视自播运营，提升自播占比。2022年618活动和双11活动期间，珀莱雅天猫旗舰店成交金额均获天猫美妆排名第5、国货排名第1；2022年度，珀莱雅天猫旗舰店成交金额获天猫美妆排名第4，国货排名第1。

　　报告期内，持续强化品牌自播及多矩阵账号运营；提高人群运营效率，同时也加强会员和粉丝运营；优化升级产品结构，大幅度提高大单品占比及店铺客单价。2022年618活动和双11活动期间，珀莱雅品牌成交金额均获抖音美妆国货排名第1；2022年度，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第3，国货排名第1。

　　报告期内，深度贯彻大单品策略，通过高效运营进一步提升大单品销售占比；完善会员体系，高质量拉新，提升复购率，更好地实现人群洞察和目标人群锁定；优化投放内容质量，拓展投放渠道，加强各流量渠道精细化运营。2022年618活动和双11活动期间，珀莱雅品牌成交金额均获京东美妆国货排名第1，2022年度，珀莱雅品牌成交金额获京东美妆排名第10，国货排名第1。

　　（1）日化渠道：针对品牌强势区域和弱势区域匹配相应的评级体系，精准化、差异化的管理网点。生意逻辑从“渠道政策”驱动演化为“动销”驱动，优化渠道不良库存，确保零售商利益最大化，关注零售商的资金、库存、利润。

　　（2）商超渠道：品牌力赋能百货渠道，实现既存店柜位优化、形象升级，带来平效提升；通过品牌营销活动，如在杭州、深圳、宁波、苏州、温州、西安等8城9店开展“早C晚A酒咖快闪”活动，实现了目标客群的线下触达，加强了与年轻用户人群的沟通，促进了品牌与重点系统的战略合作；对超市渠道进行策略收缩。

　　（1）组织层面：持续优化组织架构，打通上下一盘棋的品牌规划模式，构建产品、投放能力中台和敏捷前台的管理模式，持续深化数字化技术的应用，通过平台和数字化赋能，促进新业务孵化成长。

　　（2）人才层面：继续推动人才年轻化、国际化的与业务匹配的人才供应链机制，加大对研发人才、设计人才、信息化人才的引进，精准选人，快速识别，高效用人，通过以战代练，训战结合的方式逐步搭建一支有活力、有战斗力、自驱型的年轻化团队。通过双通道的管理，提高人才密度，促进人才发展，构建人才梯队。

　　（3）机制层面：深化“高投入、高绩效、高回报”的“三高”绩效文化，完善“定目标、盯过程、拿结果”的绩效管理体系；围绕业务战略，灵活运用短(季度绩效、项目激励)、中(年度超额分红)、长期(股权激励、合伙人)的多元化业务激励体系。深入推动项目制的应用，构建公司、事业部、部门三级项目管理体系，围绕端到端的主价值链流程建设和企业内控项目发力，持续夯实组织能力。

　　报告期内，公司持续以研发创新中心、国际科学研究院为创新引擎，完善从原料端到成品端所有关键环节的研发布局，包含基础研究、配方开发、理化分析、原料及产品功效评估等。公司持续推进国际科学研究院建设，进行皮肤肌理研究、活性物设计及功效验证；研发创新中心持续专注护肤和彩妆新品的研究和开发。目前上海研发中心正在建设中，日本研发中心正在筹备中。

　　（1）专利：报告期内，新申请国家发明专利21项、实用新型专利7项、外观设计专利23项，合计新申请专利51项；新获得15项国家授权发明专利、17项外观设计专利，合计新获得32项专利。截至报告期末，企业具有国家授权发明专利107项、实用新型专利19项、外观设计专利99项，合计拥有专利225项。

　　（2）标准发布：报告期内，公司作为起草人，发布两项团体标准《头发生长期与休止期数量比值测试方法》TZHCA017-2022、《化妆品去屑功效测试方法》T/ZHCA019-2022。截至报告期末，公司累计主导或参与制定国家标准14项，行业标准3项，团体标准14项。

　　（3）奖项与成果：报告期内，公司荣获“杭州市鲲鹏企业”、“中国轻工业化妆品行业十强企业”、“杭州市制造业百强企业”、“全国商业科技进步奖三等奖”、“2021浙江美妆十大品牌”；在IFSCC国际化妆品科学大会上，公司也持续携多项科研成果亮相。

　　（4）战略合作：报告期内，深化现有战略合作方，与浙江湃肽生物股份（600201）有限公司等开展战略合作。

　　报告期内，公司供应链系统整合了各信息平台的数据和信息，根据终端需求及时测算原材料需求，并同步供应商库存、采购周期及物流发运信息，最终通过供应链信息化平台，精准敏捷地传递到各部门，满足了终端销售和产能的平衡，为公司618、双11大促提供了后台保障。

　　公司多次组织供应商开展可持续发展培训，积极践行可持续包装，在减塑、使用环保材料、包装减量化等方面成效显著。

　　针对市场销售需求，提前布局产能，坚持精益制造，通过自动化、智能化、数字化技术，逐步的提升生产效率。报告期内，对部分车间进行扩建，新增多条生产线大促的生产需求。同时，逐步加强全流程质量管理和质量风险管理，定期开展消费者质量体验沟通会议，第一时间聆听市场反馈，实行专案管理和闭环跟踪。

　　报告期内，完成“百万员工安全大培训”工作，使全厂员工熟悉并掌握相关安全生产法律和法规，增强安全生产隐患意识，提升安全应急事故解决能力；湖州工厂上线省消防救援总队的消防自主管理平台，通过平台系统管理消防火灾防控工作；升级改造消防联动控制系统，实现消防排风排烟全过程管控。

　　报告期内，持续优化物流系统管理体系，启动自动化立库设施安装项目。公司被中国国际物流装备与技术展览会组委会评为“2021-2022年度中国物流行业金蚂蚁明星奖”。

　　根据国家统计局统计，2022年，社会消费品零售总额439,733亿元，同比下降0.2%，其中化妆品类总额3,936亿元，同比下降4.5%（限额以上单位消费品零售额）。

　　“6”指新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造，“N”指打造N个品牌（1）新消费：指满足更多消费者需求，并做好消费者价值创新服务；

　　（2）新营销：指营销数字化、全渠道精细化运营及精准超前的消费者洞察能力。关注新领域内存在的营销未来可能性，提前做好布局准备；

　　（5）新科技：指注重基础科学研究，布局新原料，新研发技术，并开发更多的不相同的领域的研发合作伙伴资源，形成全球化研发布局，为针对性提升产品力提供科技保障，打造持续的且难以复制的研发科技竞争力；同时，为提升业务与组织中运营精细化与管理效率，加强完善智能运营管理系统，进行有明确的目的性地数智化与信息化改造，实现过程透明化与决策精准度提升；

　　（6）新智造：指打造服务大单品矩阵的敏捷柔性供应链，应用数字化管理体系，提高生产品质，加强供应链监管，保障产品品质。

　　——“6*N”核心内涵是指基于以上六项能力打造，赋能、孵化出满足“不同”消费者“不同”需求的“不同”品牌。

　　在“珀莱雅”主品牌保持高速稳健发展的同时，沉淀品牌成功经验与核心能力，打造、复制、赋能、孵化出满足“不同”消费者“不同”需求的“不同”品牌，丰富客户群体，延长客户生命周期的需求覆盖，逐步搭建与完善多品牌矩阵，实现公司长期可持续增长。

　　（1）品牌：通过更科学的产品打造、更细腻美好的产品体验和理性科学的护肤理念输出，进一步树立品牌“肌肤的科学之选”的品牌心智，迈向全新的品牌阶梯。让好的产品依旧成为品牌的核心驱动力，让好的服务和体验成为消费者偏爱的理由。将品牌对于产品的坚持、科学配方的理念进行更深入的打造，全方位与消费者沟通，让我们消费者买到对的产品，拥有好的体验，让珀莱雅成为“新”国货时代的领跑者。

　　（2）产品：继续围绕品牌核心的中端线品类，在配方、功效、外观、使用体验等各维度逐步优化升级，夯实大单品地位；同时根据人群肤质需求来做细化，储备更丰富的细分功效和细分品类，拓展解决更多消费人群的护肤诉求。

　　（3）营销：1）2023年，珀莱雅品牌将继续以“探索与发现”为核心进行品牌塑造。在品牌聚焦的性别平等、家庭责任、亲密关系、年轻人成长、心理健康等社会重要议题持续表达，旨在将品牌长期主义内容的影响不仅仅只局限于品牌事件开展的当下；2）基于品牌全年的核心品牌主张，珀莱雅品牌将建设自己的公益线上平台，该平台将承载品牌核心项目之下的长线公益行动内容，践行品牌公益关怀。

　　1）天猫：强化三大系列大单品矩阵，打造多个超级单品，围绕品牌核心精华品类的渗透击穿，加强面霜、面膜、面部护理套装等核心品类渗透，在人群上逐步提升品牌高价值用户占比，做更精细化运营，强化服务提升，提升品牌心智。

　　2）抖音：强化抖音全域运营，开设多个大单品矩阵账号，实现品牌种草和购买一体化运营，提升整体运营效率，布局抖音货架电商运营，加强和优质达人合作，实现品牌在抖音域内的多元化健康发展。

　　3）京东：持续深耕人群运营，站外品牌营销与平台深度合作，实现站内外共振；会员版块升级为用户运营，重点提升服务水平、培养用户忠诚度，提升使用者真实的体验；持续加强各流量渠道的精细化运营。

　　4）线下：日化渠道：持续深化网点结构；调整渠道产品结构，主打基础保湿、抗衰等方向；加强数字化能力为线下销售赋能，提升产品周转率，提升渠道客户满意程度。百货渠道：聚焦有一定的影响力的商圈、大型百货集团，探索线上+线下新销售模式，提高客单价和复购率。

　　（1）品牌：持续夯实清洁线大单品策略，发挥目前在油皮清洁类目优势，扩大悦芙媞人群基础，提升悦芙媞在年轻人群中的渗透率。

　　（2）产品：围绕悦芙媞油皮金字塔，完成清洁全阶段清洁线品类布局。控油线作为品牌打造年轻油皮护肤品牌的核心功效线年继续优化产品功效；舒缓线将围绕油橄榄面膜&修红精华，打造油敏修护cp组合。

　　（3）营销：继续以大学生群体为核心目标人群，持续围绕大学生群体开展系列品牌活动，传递悦芙媞年轻有活力的品牌形象。

　　（1）品牌：持续以“中国妆，原生美”为品牌核心，聚焦建立“中国妆”专业品牌高度，为广大购买的人带来“原生美”的品牌体验。以营销内容强化品牌专业地位，围绕洞察目标人群提升品牌服务，创新品牌文化周边与礼遇增强品牌价值感。

　　（2）产品：逐步扩大“轮廓线”优势，继续提高品类渗透率。持续布局大底妆类目，储备粉底液、粉霜、气垫、粉饼等子类目，完善底妆心智，塑造“专业”的品牌印象。

　　（3）营销：全年围绕新品上市、节日话题、IP合作等重要议题开展内容营销。

　　（1）品牌：树立来自日本的头皮健康专家品牌心智，立住产品力，强化“以头皮健康解决方案为核心品牌功效心智”，让核心消费者认可OR的品牌价值观。

　　（2）产品：进一步整合国际研发能力，完善国际供应链体系。依托日本领先基础研究和研发技术优势，建立产品技术壁垒，给予消费者完整的头皮健康解决方案。进阶布局问题头皮解决方案，升级发膜、护发精油等头发护理产品，打造新的明星系列。

　　（3）营销：通过营销传播“OR专业头皮健康护理”属性，输出品牌性格，沉淀品牌资产。产品营销以日系TOP品牌心智和头皮健康理念为核心，让我们消费者更精准的清楚自己的头皮状态，帮助消费者建立基础的头皮健康知识体系；持续小而美的品牌营销，从头皮健康延伸到身心健康的生活方式，渗透核心人群，提升目标花了钱的人品牌的好感度。

　　（4）渠道：中国大陆地区聚焦天猫（天猫国际、天猫旗舰店）、抖音；日本地区加强线下突破，提升线上增量。

　　2023年，公司将持续基于国际化战略，完善升级研发体系，引进国际化视野、高学历、跨专业人才，覆盖化学、化工、药理、皮肤科学、统计学、计算生物学等领域；基于全球各区域的研发优势，布局海内外研发实验室等机构，完善了从消费者和技术洞察、技术开发、原料开发、配方、产品研究开发和功效评估的完整体系同时，加强与全球行业领先的专注生物技术、生命科学、细胞、皮肤学等科研机构开展战略合作。

　　（1）基础研究：继续推进新技术和新原料开发管线规划，并启用计算生物学、基因组学、蛋白组学等跨行业先进的技术赋能。

　　（2）应用研究：以市场需求为导向，研发出功效明显、肤感好、成本优的各层次护肤、美妆产品；完善各大单品未来迭代的技术布局。

　　（3）临床研究：持续进行产品的临床研究和验证，同时探索验证原料和产品功效的新方法，同时结合先进仪器和统计学，开发新的功效测试方法。

　　（2）新品类培育风险：不同品类的运营模式区别大，团队不达要求，业绩不达预期。

　　证券之星估值分析提示线上线下盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示生物股份盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示珀莱雅盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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