原标题：联合利华最新财报：高端美容和功能性养分品添加微弱，但质料和运输本钱飙升或影响赢利

　　欧洲消费品巨子联合利华（Unilever）周四发布了2021上半财年要害财务数据，集团表明成绩“微弱”，根底销售额（underlying sales growth，USG）添加5.4%，根底销量（underlying volume growth，UVG）添加4%，根底价格（underlying price growth，UPG）添加1.3%。但剖析师忧虑大宗产品制品以及运输本钱飙升，可能会影响集团的赢利率。

　　联合利华表明：“本年早一点的时分提出的战略挑选取得了杰出的开展，包含将咱们的出资组合开展到了高添加空间。高端美容（Prestige Beauty ）和功能性养分（Functional Nutrition）品类添加微弱，咱们最近还宣告收买了互联网原生护肤品牌 Paulas Choice。”（详见《富丽志》： 联合利华收买“互联网护肤品牌前驱” Paula’s Choice，估值获达20亿美元 ）

　　联合利华估量，全年根底销售额 “将坚持以3%至5%的增幅杰出添加，尽管下半年将更具应战性”。

　　在美容和个护事务方面，上半年的根底经营额添加了3.3%至104亿欧元，UVG添加1.8%，UPG添加1.4%。第二季度的根底经营额添加了4.2%至54亿欧元，联合利华表明“跟着一些商场放宽日子约束，个护消费添加”，第二季度USG进一步加快添加。

　　护肤品以两位数添加，香体露也康复添加。护肤品中，Vaseline（凡士林）和Ponds（旁氏）的增幅均为两位数。联合利华持续其可持续开展尽力，在美国推出了Dove（多芬）可重复灌装的香体露等立异产品。但洁肤产品的销售额比较上一年疫情期间会下降，因为疫情期间这类产品需求暴升（导致比照基数较高）。

　　护发产品以中个位数添加，包含洗发、护理和造型等各个详尽区分范畴都体现杰出。我国、印度和巴西都完成了杰出添加，高端品牌Shea Moisture在美国完成了两位数添加。

　　高端美容（Prestige Beauty）事务也完成了两位数添加，原因是门店客流量添加。为了应对通胀联合利华进步了各类产品的价格，尤其是在拉丁美洲和南亚。

　　但因为品牌和营销出资较上年同期有所添加，以及高本钱通胀导致毛利率下降，联合利华美容和个护事务的根底经营赢利率下降了2.2个百分点。

　　上一年疫情封闭期间，易贮存的食物和在家用餐需求激增，联合利华仅经过减少营销和门店促销活动就进步了赢利率。但2021上半财年，塑料、茶叶和坚果等各种质料的本钱飙升，剖析师忧虑，这给该集团“稍微”进步赢利率的全年方针打上了问号。

　　杰富瑞 (Jefferies) 剖析师 Martin Deboo 估量，联合利华本年上半年的大宗产品本钱将飙升9.8%，高于他开始猜测的7.4%，底子原因是美容和个人护理产品的质料和包装本钱上涨，包含塑料、环氧乙烷和棕榈油。原材料和包装本钱占联合利华总销售额的40%。

　　Martin Deboo表明：“咱们仍就以为2021年是该职业自2011年以来面对的本钱应战最严峻的一年。”尽管联合利华本年第一季度现已在茶叶品类和高通胀的拉美国家上调了1%的价格，但剖析人士估量本钱飙升的影响要到本年晚些时分才会闪现。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley) 剖析师本月早一点的时分在一份研究报告中指出，估量联合利华将进一步涨价，其开始的涨价现已削弱了在巴西等国的销量。包含巴西、印度和我国在内的新式商场占联合利华总销售额的60%。

　　联合利华的股东 Waverton Investment 公司的英国主管 Tineke Frikkee 说：“尽管更高的投入本钱是已知的，但对赢利率切当的实践影响很难估量，这对未来的成果构成了额定的危险，不仅是对本季度的影响，还有对下半年的影响。”

　　经营额同比添加了0.3%，包含收买带来的1.4%的积极影响，以及钱银有关问题带来的6.1%的负面影响。

　　根底经营赢利率（Underlying operating margin）下降了1个百分点至18.8%，主要是因为品牌背面的出资和投入本钱上涨。

　　经营额同比添加了0.3%，包含收买带来的1.4%的积极影响，以及钱银有关问题带来的6.1%的负面影响。

　　根底经营赢利率（Underlying operating margin）下降了1个百分点至18.8%，主要是因为品牌背面的出资和投入本钱上涨。